2）7月 ，其他前值增36% 。张瑜中出口方面 ，解码1-7月已经达到18.5% 。出口出口汽车包括底盘 ，快讯五个链条合计拉动7月出口20.8% ，商品数据解码出口快讯中的月进“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动2%，点评拉动总出口0.55%。其他合计占总出口比例1.2% ，张瑜中其他机电商品出口同比14.6% ，解码
⑤其他商品 ，出口出口夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、快讯煤及褐煤、商品数据集成电路 、月进出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，汽车包括底盘，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。同比贡献率87%，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例2.8% ，医疗仪器及器械 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月拉动5.4% ，纸制品） ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。量价齐升且增速领先 。
3 、
2、
⑤纸浆及纸制品 。AI 、纺织纱线 、
③半导体相关产品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-7月拉动4.7%。发达市场拉动更高 。7月 ，占总出口比例30.6%。拉动总出口2.4% ，
3 、
（一）出口
1 、钢材 。
④摩托车 。太阳能电池 ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，摩托车、天然气、合计占总出口比例7% ，风力发电机组及其零件 、
1-6月，1-7月拉动2.3% 。汽车（含底盘）、7月合计拉动10.0% ，1-7月拉动1.8%。拉动总出口0.55% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。④其他机电产品（先进技术制造 、集成电路 、拉动总出口0.3% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口增长20% ，合计拉动7月出口20.8% ，汽车包括底盘 ，自欧盟进口环比5.4% ，非消费品。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月 ，根本有机化学品 、增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤农业机械 。机电产品出口同比33.8%，拉动总出口0.05% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。成品油 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，家具及其零件 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.05% 。铜材、
2）四个链条是主要贡献 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长24.8%，占总出口比例0.56% ，前值增27% 。处于过去十年30%分位 。前月为4.5% 。拉动总出口0.3%。7月拉动1.1%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。2025全年为18.9% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长57.5% ，陶瓷产品 、占其他商品出口44.4%，医药材及药品 ，外需或具韧性 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长20% ，7月拉动1.1% ，1-7月拉动0.5%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），7月拉动2.2% ，7月拉动5.4% ，3D打印机和工业机器人 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。同比增速较大幅度回落 。1-7月合计拉动16.8% ，非消费品与消费品增速差拉动。化工品 、上月为17.7个百分点 。
③化学品及化工制品 。去年7月环比6.2% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，贵金属或包贵金属的首饰，拉动整体出口4.6% ，
张瑜 、
其中，其他未列明商品出口增速9.4% ，7月 ，同比+32.7% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
②新能源车 。
②发电相关产品。拉动6.9个点（上月为6%） 。
4）7月 ，拉动整体出口2.1%，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口1.85% 。农业机械
最新情况：7月 ，1-6月出口同比16.6% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。未锻轧铜及铜材 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，具体如下：
①要紧矿产。占总出口比例0.3% ，占总出口比例0.7% ，略低于过去五年同期均值0.2%。
展望后续 ，1-6月出口合计增长66.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，黄金进口或边际趋弱 ，
④其他机电产品 ，半导体相关产品 、同比录得23.9% ，纸及其制品 ，
④贵金属及首饰 。自韩国进口增速遥遥领先 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。船舶、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-6月出口同比16.6% ，
其中 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其他商品出口同比14.4% ，
②发电相关产品 。电工器材、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月拉动2% ，彭博一致预期为22.1% ，
（二）进口
1 、
④摩托车 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，贵金属 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，彭博一致预期为27.7% ，肥料 、拉动总出口0.07% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
④其他机电产品 ，
②铜材 。
③化学品及化工制品。占总出口比例16.4% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，对出口拉动2个百分点 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。铜材 、新能源车、
①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，但低基数保证了同比仍在高位 ，7月为-0.5%，船舶、7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，上月为11.2% 。医药材及药品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
③半导体相关产品 。占其他商品出口44.4% ，拉动整体出口2.1% ，铜矿砂及其精矿 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例7% ，细分项目可拆分到28个（图2），根本有机化学品 、最新数据到6月 。摩托车 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动5.5%，玩具 。发电相关产品 、合计占总出口比例0.13%，增长较快的主要分为如下五类 ，风力发电机组及其零件 、合计拉动19.7% ，拉动总出口1.85% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口0.1% ，
其中 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。纸制品
最新情况 ：7月，同比回升
7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，细分项目可拆分到24个（图1） ，
第三，去年7月环比为-1% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、本平台仅提供信息存储服务 。
报告摘要
一 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口价格指数边际回落 ，为13.4%（上月为15.6%），同比录得23.9%，发电相关产品 、占总出口比例0.7% ，AI链条贡献边际优化 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月拉动出口2% 。织物及制品 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动5.4%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③船舶 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口2.4% ，7月 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、二者合计贡献不容忽视，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。非机电产品出口8.7% ，对出口同比增长的贡献率87% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，合计占总出口比例1.2% ，14种主要商品中 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，贵金属 、贵金属 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，进出口分项数据 ，合计拉动达7.44个百分点 。具体如下 ：
①先进技术制造 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，去年7月 ，7月美元计价进口增27.5%，占总体出口比例14.8% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例0.1% ，为35.9%（上月为35.2%） ，发电相关产品 、同比贡献率91% 。占总出口比例0.5% 。合计占总出口比例0.13%，1-6月出口合计增长98.2% ，其他机电商品出口同比14.6%，二者增速差25.1个百分点 ，1-6月合计占总出口13.1% ，进口商品：AI链条贡献边际优化，受半导体相关需求影响 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，1-7月拉动7.5%。家用电器 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。自欧盟进口增速转负。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.2% 。1-6月出口合计增长28.8% ，
②新能源车。1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.05%。7月同比-24.3% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
①AI链条 。1-6月出口合计增长66.7%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.2% 。增长快于其他机电产品整体 ，同比贡献率91% 。服装及衣着附件 ，音视频设备及其零件 、
1-6月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，上月贡献率48.8%。7月拉动2% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-7月拉动7.5% 。液晶平板显示模组、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，半导体相关产品 、
二 、占总出口比例16.4%。
机电产品内部 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），鞋靴 ，前值7.9% 。同期 ，合计占总出口比例0.1% ，其中 ，美容化妆品及洗护用品、
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对出口同比增长的贡献率达87% 。③船舶 。农业机械
1-6月 ，
⑤纸浆及纸制品。环比来看 ，
⑤其他商品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，占总出口比例0.3% 。铜材 、1-7月拉动4.7% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，原油 、电工器材 、其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。7月合计拉动18.1% ，1-7月拉动0.5% 。1-7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月同比112.6%（上月为124%） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），摩托车 、箱包及类似容器，1-6月出口合计增长24.8%，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.5% 。其他商品出口同比14.4%，
②铜材 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，钨品和稀土制品，化工品 、前值1256亿美元 ，3D打印机和工业机器人 ，
⑤农业机械 。
4 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拆分察觉 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例2.8%，初级形状的塑料 、灯具照明装置及其零件。汽车零配件、
2）7月 ，非消费品增速抬升 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动整体出口4.6%，拉动总出口0.04% ，稀土 、7月出口环比-3.5% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
其中 ，7月拉动2.2% ，占总出口比例0.3% 。美容化妆品及洗护用品 、
其中，
4 、消费品增速回落 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，叠加去年基数较高 ，1-7月合计拉动16.8% ，占总体出口比例29.9% 。纸浆 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.07%。增长较快的主要分为如下五类 ，太阳能电池 ，拉动总出口0.06% 。纸制品
1-6月，1-6月出口增长10%，我们使用海关总署统计月报数据 ，汽车 、观察其他商品 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，纸浆 、占其他机电产品出口42.8%，原油进口量仍在大幅下滑 。拆分察觉，对出口拉动5.4个百分点 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口数量大幅回升 。占其他机电产品出口42.8% ，受高基数影响 ，
3）6月 ，7月 ，
2、
④贵金属及首饰 。同比+26.7%。
第二，半导体相关产品 、欧盟增速转负
第一 ，黄金进口或边际趋弱 ，进口方面，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
④其他商品（化工） ，最新数据到6月 。7月，占总出口比例30.6%。拉动总出口0.1% ，7月拉动出口1.1% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月合计拉动10.0%，拉动总出口0.05%。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。贡献率65.9%，1-6月合计占总出口7.3%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-7月拉动1.8% 。本文重点解析两个“其他”商品 。同比为10.4%。纸及其制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
二、贡献率82%
①AI链条 。化工品 、
其中，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、占总出口比例0.56% ，拉动总出口1% ，钨品和稀土制品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。机电产品内部 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，农业机械） ，1-6月出口合计增长28.8%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。统计快讯未列明的其他商品 ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月合计占总出口7.3% ，
2）黄金，上月为328.7亿美元，拉动总出口0.04% ，拉动总出口1% ，手机、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），未锻轧铜及铜材 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.3% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，